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今年前7个月 险资新入市规模或达1600亿元

2016年09月22日 02:02来源: 编辑:东方财富网
【今年前7个月 险资新入市规模或达1600亿元】根据数据,自2015年下半年以来,被保险机构举牌的个股共32只,多为低估值、财务指标良好的公司股票,险资持股、重仓、举牌等行为,多为价值投资导向,长期资金的入市利于市场长期稳健发展。(证券日报)

  今年前7个月,险资新入市规模或达1600亿元

  低利率+资产荒权益资产为险资重要配置方向

  偿二代对长期股权投资资产设定了较低的基础风险因子,以鼓励险企进行长期稳定投资,减小权益资产带来的价格风险,匹配长期保障型保险业务发展

  近日,阳光保险举牌伊利股份让险资举牌再度受到市场关注。

  根据数据,自2015年下半年以来,被保险机构举牌的个股共32只,多为低估值、财务指标良好的公司股票,险资持股、重仓、举牌等行为,多为价值投资导向,长期资金的入市利于市场长期稳健发展。

  同时,对险资而言,在当前利率下行加资产荒的大环境下,另类投资中的债权计划、理财产品、信托产品等收益率都会随之下降,权益投资依然是提升投资收益水平、对抗利率下行、维持利差益的重要手段。据《证券日报》记者估算,今年前7个月,险资新增入市规模或达1600亿元。

  举牌32只股票

  截至今年7月底,险资持有的股票和证券投资基金市值为17232.38亿元,占资金运用余额125638.28亿元的比重为13.72%,市值较年初的16968.99亿元增长约263亿元。若考虑到同期(今年前7个月)沪深300指数有14.13%的跌幅、保险重仓板块指数下跌7.97%,粗略计算,险资今年前7个月直接及通过股基间接新入市规模或达1600亿元。

  按行业来划分,根据中银国际证券对8月初数据的测算,保险机构所持有的股票为602只,市值共计7362.54亿元,占A股市场股票总市值的比例为1.48%。

  在保险公司持有股票中,市值最大的前五个行业分别为银行、非银金融、房地产医药生物、交通运输,其中,银行市值占险资持股总市值的比重过半,达到51.37%。

  据数据,自2015年下半年以来,截至9月20日,被保险机构举牌的个股共32只,主板市场股票17只,中小板13只,创业板2只。

  32只险资举牌股包括,被前海人寿等宝能系资金举牌的万科A南玻A合肥百货韶能股份明星电力南宁百货中炬高新,安邦系举牌的同仁堂金风科技欧亚集团金融街大商股份国华人寿举牌的长江证券国农科技东湖高新有研新材天宸股份华鑫股份新世界,阳光保险举牌的承德露露京投发展中青旅凤竹纺织伊利股份,中融人寿举牌的鹏辉能源真视通天孚通信,百年人寿举牌的万丰奥威胜利精密,君康人寿举牌的三特索道,人保系举牌的兴业银行以及富德生命人寿举牌的浦发银行

  这32只险资举牌股中,12只个股今年表现好于大盘,20只不及大盘。今年以来,截至9月20日,沪深300指数下跌12.69%。

  优选低估值、稳定性强的个股

  中银国际证券测算,8月1日,涉及险资举牌概念个股市值共计市值1427.63亿元,在险资持股中占比为19.39%,在A股总市值中占比为0.29%。其中,银行、房地产医药生物、电气设备、建筑材料为险资举牌股中市值最大的五个行业。

  保险资金有几个主要特点,一是对资金的安全性有较高要求,二是要求长期稳定的回报,三是投资金额大,且在退出时不希望对股价产生剧烈波动的影响。基于这些特点,险资往往选择估值低、净资产收益率领先、年化波动率低、稳定性强的股票。

  从险资投资标的情况看,举牌的银行股估值低,市盈率仅5.94,净资产收益率13.98,同时分红率高,均在5%以上,且年化波动率35.19,稳定性强,完全满足险资几大需求,成为保险机构配置首选。

  而在险资举牌或持股中占比较为靠前的医药生物行业股票,也具备类似银行业股票的特性,同时行业需求带有较强的刚性,所以也成为保险机构重点配置的行业。

  房地产业股票具备相对较低的估值,以及较好的资本回报水平和较高的弹性,同时龙头企业或特色企业具备土地、资源等优势,在未来非住宅房地产行业具备较大的结构调整和产业升级机遇,加之体量大,也成为保险资金投资的重要选择。

  权益投资对抗利率下行

  中银国际证券认为,险资举牌的发生有多重因素。与投资政策不断放开,提升了险资的风险偏好;资产驱动负债型保险公司崛起,他们要走自己的路;偿二代对长期股权投资资产设定了较低的基础风险因子,以鼓励险资进行长期稳定投资,减小权益资产带来的价格风险,匹配长期保障型保险业务发展。

  同时,在利率下行的大环境下,另类投资中的债权计划、理财产品、信托产品等收益率都会随之下降,权益投资依然是提升行业投资收益水平、对抗利率下行、维持利差益的重要手段。

  在无风险利率下行的大环境下,高收益、高信用等级的固定收益资产变得稀缺,而目前保险资金运用仍以债券和定期存款为主体,显然无法应对整体收益率下行的局面。股权投资有利于匹配保险的长期负债,从资产端配合负债端向长期、保障型转变;同时,股权投资弹性及收益预期好于债券和存款,具有“类固定收益”的属性,在风险可控的前提下,成为对抗低利率、维持投资收益的有效手段。此外,股权投资还有战略协同和经营等价值,不单是“资产驱动负债型”保险公司的专属。

  而随着保险行业和社会经济的发展,保险业更深入地服务和参与实体经济是必然的趋势,保险作为长期机构投资者和社会稳定器的作用将逐步加强。同时,在目前利率环境下,从保险公司角度出发,适度提升投资的风险偏好,加大权益性质的投资,同时继续放宽投资视野、在包括海外的其他投资中寻求适宜标的,也是未来发展的方向。

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(责任编辑:DF317)

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